Инвестиции в бизнес или активы начинают приносить доход только после того, как инвестор полностью вернет вложенную сумму. До тех пор любые поступления, такие как прибыль от бизнеса, дивиденды по акциям или купоны по облигациям, можно считать обычным возвратом инвестиций. В доход они превратятся только после того, как проект или вложение окупит себя.
Разбираемся, что такое срок окупаемости, каким он бывает и как его посчитать.
Что называют сроком окупаемости
Срок окупаемости — это период, за который инвестор полностью вернет себе вложенные деньги. Когда говорят, что окупаемость высокая, подразумевают быстрый возврат средств. Также используют понятие «точка безубыточности» — это момент, когда полученная чистая прибыль становится равна изначальным затратам.
Так обычно выглядит график окупаемости проекта. В начале кривая уходит вниз — это вложения в проект. Точка безубыточности — момент пересечения графиком точки «0». Период до неё — срок окупаемости. Источник: https://triptonkosti.ru/
Пример. Если инвестировать миллион рублей в бизнес, который приносит 50 000 рублей ежемесячно, срок окупаемости составит 20 месяцев. Но это простейшие расчеты, в которых не учитываются дополнительные вложения, инфляция и другие факторы.
Срок окупаемости проекта
Срок окупаемости — обязательный элемент бизнес-плана при запуске своего проекта. Его чаще считают в годах. Например, если запуск бизнеса стоит 15 млн рублей и он будет приносить 3 млн годового дохода, срок окупаемости составит 5 лет. Важно считать именно чистую прибыль, а не выручку, и, кроме того, учитывать возможные дополнительные вложения.
Окупаемость бизнеса зависит от его рентабельности. Она отражает, насколько эффективно используются вложенные в проект ресурсы, в том числе финансовые. Чем выше рентабельность, тем быстрее проект окупится.
Срок окупаемости инвестиций
Инвестировать можно в разные активы — ценные бумаги, недвижимость, драгоценные металлы, оборудование. Сложность расчетов часто кроется в том, что невозможно рассчитать стоимость актива в будущем.
Срок окупаемости обязательно рассчитывают, если планируют вкладывать заемные деньги. Кроме того, нужно сравнить несколько инвестиционных стратегий.
Как посчитать срок окупаемости
При расчете срока окупаемости используют разные методы и учитывают тип проекта и задачи. Можно приблизительно определить, когда деньги вернутся, а можно тщательно просчитать все доходы и расходы.
Статический метод расчета
Простой или статический метод не учитывает ряд факторов, которые могут повлиять на срок окупаемости. Он подходит для приблизительных расчетов или очень простых проектов и инвестиций, в которых соблюдаются такие условия:
- Все вложения происходят только в самом начале, дополнительного финансирования не будет.
- Доход поступает примерно равными суммами или только в конце периода.
- При сравнении нескольких проектов у них не различаются сроки существования. Например, в обоих случаях инвестор вкладывается в 10-летние облигации.
Формула расчета срока окупаемости по простому методу такая — нужно все изначальные вложения разделить на ожидаемую ежемесячную прибыль.
Динамический метод расчета
На практике простые расчеты недостаточно точные. Например, вложенный 10 лет назад миллион сегодня «стоит» намного меньше, на него нельзя купить то же количество товаров. Значит, при расчетах нужно за точку безубыточности считать момент, когда доход достигнет суммы изначальных вложений, умноженных на инфляцию за прошедший период.
Кроме того, многие проекты требуют дополнительных затрат. Например, если инвестор планирует получать прибыль от сдачи квартиры в аренду, то динамический метод расчета будет учитывать затраты на регулярный ремонт или замену мебели. В итоге срок окупаемости будет больше.
На графике заметна разница в окупаемости при использовании статического и динамического методов расчета. Источник: https://pro-investing.ru/
Обесценивающие факторы при расчетах объединяют в «коэффициент дисконтирования». Для расчета срок окупаемости с дисконтированием используют неравенство:
S / ((1 + D)P) > I, где:
- S — чистая прибыль за период, например, месяц, которую ожидает получать инвестор;
- D — ставка дисконтирования;
- P — номер периода;
- I — все вложенные инвестиции.
Ставка дисконтирования может включать разные факторы — от обесценивания денег из-за инфляции до обновления оборудования на предприятии из-за износа, и морального устранения или по любым другим причинам. Есть альтернативный способ расчета — сумму инвестиций нужно поделить на дисконтированные ежемесячные поступления.
Примеры расчета
Один из самых простых примеров разницы в системах расчета — недвижимость. Допустим, инвестор покупает квартиру за 5 млн и планирует получать 80 тысяч в месяц от арендаторов. По простому методу срок окупаемости будет рассчитан так: 5 млн / 80 тыс. = 62,5 месяца или чуть больше пяти лет.
Чтобы получить более близкую к реальности оценку, стоит добавить в расчеты важные факторы:
- Обесценивание денег. Допустим, годовая инфляция в ближайшее время составит 8% в год.
- Затраты на ремонт. Допустим, каждый год нужно будет тратить по 100 000 рублей.
Тогда годовой доход со сдачи квартиры в аренду составит 80 000 * 12 — 100 000 = 860 000 рублей. Эту сумму также стоить уменьшить на размер инфляции. Поскольку деньги будут возвращаться не сразу в конце срока, а постепенно, обесценивание за каждый год будет разным.
Поступления сведены в таблицу с поправкой на инфляцию, допустим 8% годовых:
| Время после запуска | Накопленная инфляция | Годовой доход за вычетом инфляции (руб) |
|---|---|---|
| 1 год | -8% | 791 200 |
| 2 года | -16% | 722 400 |
| 3 года | -24% | 653 600 |
| 4 года | -32% | 584 800 |
| 5 лет | -40% | 516 000 |
| 6 лет | -48% | 447 200 |
| 7 лет | -56% | 378 400 |
| 8 лет | -64% | 309 600 |
| 9 лет | -72% | 240 000 |
| 10 лет | -80% | 172 000 |
| Итого | 4 815 440 | |
Если сложить суммы окажется, что даже спустя 10 лет инвестору вернется чуть более 4,8 млн. На практике эта проблема может быть решена, если изначально планировать повышать стоимость аренды на размер инфляции. Впрочем, стоит учитывать, что и цена ремонта с каждым годом, вероятно, будет расти.
Итоги
Срок окупаемости нужен, чтобы понять, когда вложения в проект начнут себя оправдывать. Также его используют, чтобы сравнить несколько идей или определить обоснованность получения кредита на инвестиции.
Важно учитывать потенциальные поступления с поправкой на их обесценивание, а также возможные риски и дополнительные вложения. Даже небольшие изменения в бизнес-модели могут существенно сократить или увеличить срок окупаемости.
Частые вопросы
Что такое срок окупаемости?
Срок окупаемости показывает, через сколько инвестор вернет вложенную в проект сумму.
Как окупаемость зависит от рентабельности?
Чем выше рентабельность, тем выше окупаемость.
Как можно рассчитать окупаемость?
Окупаемость можно рассчитать статическим и динамическим методом.
Какой способ расчета окупаемости лучше — простой или дисконтированный?
Дисконтированный или динамический метод более верно отражает будущие поступления и учитывает большее количество факторов.
Что учитывать при расчете срока окупаемости?
При расчете срока окупаемости стоит учитывать необходимость дополнительных вложений, обесценивание денег со временем, возможные риски проекта.
Источник: brobank.ru